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美国股市暴跌给鲍威尔一个下马威
2018-02-07
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    星期一(2月5日),鲍威尔(Jerome Powell)正式接替耶伦(Janet Yellen)就任美联储第十六任主席一职。鲍威尔称,美联储会对金融稳定保持警觉,并支持持续的经济增长和价格稳 定。

    但是在美联储主席鲍威尔上任前夕,美国股市道琼斯工业平均指数暴跌665.75点,跌幅达2.54%。及稳定了很长一个时间的股市恐慌指数,VIX指数上升28.51%。这是2016年英国脱欧公投 通过以来,全球股市最大的一次暴跌或震荡。而上个星期五美国股市的暴跌,立即让这个星期一亚洲股市全面受压力,特别是香港股市,最惨时跌了889点,最后以跌356点收盘。

    星期一的美国股市更是继上个星期五暴跌之后,狂跌不止。早上开盘,道琼斯工业平均指数一度反弹至平盘水平,随后则持续走低,最大跌幅到1597点。最后创历史上最大跌幅,道琼斯 工业平均指数下跌1175.21点或4.60% 至24345.75;纳斯达克指数收低273.42点或 3.78% 至6967.53;标准普尔500指数下跌113.19点或 4.10% 至2648.94。美国股市创下2008年12月全球爆发 金融危机以来最大单日跌幅,更是创历史上最大点数跌幅。欧洲股市也全面下跌。对于美国股市的暴跌,美国白宫发表声明,表示正在关注股市任何重大抛售,并对经济基本因素具有信心, 从而让星期一的美国股市跌幅不断收窄回升。

    对于这两天美国股市的暴跌,VIX股市恐慌指数急剧上升,是全球持续上涨的股市特别是美国股市的一次正常回调呢,还是全球股市崩盘,或2018年金融危机爆发拉开了序幕?为何上个星 期五美国非农就业数据好于市场预期,会引发市场对美联储加息的忧虑而引发美国股市暴跌,这种暴跌会持续吗?市场不是一直在认为弱势美元的时代已经来临,为何会突然变脸?还有,美 国股市持续上涨,真的是完全与实体面脱离而摧生的巨大泡沫吗?

    其实,仅是就美国就业数据好于市场预期,根本上就不构成这两天美国股市暴跌的理由,也无法说明当前美国股市有多大泡沫,现在需要进行巨大回调。当然,持续上涨了9年的美国股市 ,任何时候找一个理由回调也是很正常的事情。特别是当前股市算法交易、高频交易、量化交易盛行的市场,这种情况出现更是易如反掌。市场上任何一个数据小的异动就容易引发股市巨大 震荡。不过,上个星期五,美国股市对非农就业数据反映这样强烈,最为根本的原因,应该是市场给新上任的美联储主席来一个下马威则应该是最好的解释了。

    我在年初就指出,美国股市的震荡将是2018年国际金融市场的一只“黑天鹅”。面对这只“黑天鹅”,新上任的美联储主席将要面临的较大考验。市场会考验他有没有应对金融市场重大 事件发生的应对能力。所以,美联储主席鲍威尔一上任,迎接他的就是美国股市的小股灾,及上任后第一天股市更大的暴跌。这意味着美国经济及美国金融市场并非风平浪静,而是暗涌四起 。无论是通货膨胀开始升温,还是过度繁荣及膨胀的股市,随时都可能冒出突发事件的风险。市场就此来考验鲍威尔是否有对应的能力。

    有人认为,当前的情景有点跟格林斯潘(Alan Greenspan)接掌美联储不久后就要面对“1987年股灾”时的情况十分相似。唯一不同的,市场不知道鲍威尔会如何应对,或在什么条件下 会托市。因为,市场不知道鲍威尔对美联储货币政策正常化的态度,也不知道他是如何来判断宏观经济形势。

    有研究公司Wrightson ICAP的首席经济师克兰德尔(Lou Crandall)说,沒有人问过鲍威尔,一旦市场崩溃时他会如何应对,反之格林斯潘上任前的经济观点及态度则广为人知。格林斯 潘在1987年8月上任,当时与现在的情景差不多,经济持续增长、失业率低,股市持续上涨多时,通货膨胀开始升温。而这样的环境却导致了1987年10月中的“黑色星期一”股灾。在格林斯潘 在任的19年里,每逢股市暴跌都会主动减息托市,令市场有“格林斯潘认沽期权”(Greenspan Put)的说法。如果美国股市在未来几个星期继续这两样的巨大震荡或暴跌,鲍威尔是不是也会 如何泡制格林斯潘样出手救市。市场对此肯定是相当没有数。所以,华尔街先给鲍威尔一个下马威。

    不过,对于当前美国股市的暴跌,市场根本上不应该过度恐慌。正如上任美联储主席耶伦所说的,尽管当前美国股市价格处于高水平,但不算太高,而且相对于2008年金融危机,现时金 融体系及银行体系较健康,更有能力应对市场波动。持续上涨了9年的美国股市,现在出现一些回调是很正常的事情。

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  • 5楼 ,再过1年左右,你再来这儿评论,你的评论就不同了。
    2018/2/7 21:44:31
  • 3楼


    先生目前的感觉是“众人皆醉我独醒”啊!自古以来人不在多而在精。前年的中国股市暴跌没有缩小银根,为什么股市暴跌?不就是金融市场乱象环生的结果,中国目前对金融市场的整治非常的正确。看似乎市场没有先前活跃,其实比早前健康的多。而目前国际金融市场非常不健康。中国金融市场的整治就是为了对付世界金融市场的暴跌带来的金融市场的坍塌,这一点都看不到,还乱评论
    2018/2/7 20:46:11
  • 华尔街曾经骂中国:钱多,人傻,快来。
    ----今天看,骂得对极了。
    ----“伟大”的华尔街精英,骂得太“精准”了,骂得太“生动”了
    2018/2/7 20:21:09
  • 1、美联储的缩表行动,非常具有欺骗性。
    2、美联储账上的资产负债表,的确在小幅度的缩减,但是,但是,请注意:美联储鼓励和支持其他私有金融机构“扩表”,天量的美债,偷偷的进入了其他私有金融机构,大量“扩表”。
    ----此时此刻,你明白没?
    ----他们在什么“勾当”?
    ----我告诉你:他们在“瞒天过海”,欺骗其他国家央行“紧缩货币”。
    ----明白了没?
    ----华尔街是有大智慧的:美联储假惺惺的“缩表”,上演真实版的其他私有金融机构“扩表”,很隐蔽的“隐形QE”。
    3、欺骗其他国家央行“紧缩货币”。什么后果呢?
    -----几个月前,早就呼吁过:千万别紧缩货币,千万别紧缩财政。
    -----“紧缩货币”的后果就是:股市暴跌,房市下跌,资产变成“白菜价”。
    -----这部大戏,正在上演。
    -----一边“暗中偷笑”:他们上当了;一边搞所谓的“防范金融安全”:不把资产变成白菜价,誓不罢休。
    2018/2/7 20:15:29
  • 1、很多专家学者认为:美国的股市会暴跌。
    ----其主要理由是:美元和美债发行太多了,并理解为是“泡沫”太多了和“放水”太多了。
    2、这个错误认识,是基于:基础的经济学理论的错误。
    3、错误的把货币,理解为:没有价值的记账符号;
    ----事实上,货币,是具有价值属性的媒介,转化为金融形态的资本后,是可以产生价值的。
    4、 错误的把美债,理解为:民间债务;
    -----担心偿还问题,担心利息问题,都是很无知的。
    -----事实上,绝大多数国债,就是具有货币属性的货币权证。
    -----可以通俗理解为:国债=货币。
    2018/2/7 19:45:44
  • 不过,对于当前美国股市的暴跌,市场根本上不应该过度恐慌。正如上任美联储主席耶伦所说的,尽管当前美国股市价格处于高水平,但不算太高,而且相对于2008年金融危机,现时金 融体系及银行体系较健康,更有能力应对市场波动。持续上涨了9年的美国股市,现在出现一些回调是很正常的事情。
    ======
    1、美国股市不会出现严重股灾的,而且,很快反弹。
    2、其理由,不仅仅是因为:融体系及银行体系较健康,而且,还由于美国政府减税和美元回归政策,美国主要企业的盈利能力和水平都很高,企业的现金很充足,企业资本的杠杆并不是很高。
    3、当然,美股涨了近10年了,股市的整体估值倍数,到了很高的水平了,较大幅度回调也是比较正常的。但,不会有股灾。
    2018/2/7 19:33:34
评分与评论 真差 一般 值得一看 不错 太棒了
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草根简介


1958年出生于江西上高。1982年入上海华东师范大学,分别在1986年、1989年获得上海华东师范大学学士和硕士学位。1989-1994年在湖南师范大学工作。1994年入中国社会科学院研究生院财贸系学习,1997年获得博士学位。1997年7月-1999年9月进入中国人民大学经济学博士后流动站工作。1998-2000年到香港大学经济金融学院跟随张五常教授学习与工作三年。1999年7月曾到台湾清华大学做访问研究。从1998年起为国际新制度经济学学会会员。目前为中国社会科学院金融研究所金融发展室主任。联系邮件:yixrong@vip.sina.com



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